港迪技术IPO过会217天后获准提交注册材料，距离上市仅一步之遥

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    2024年8月9日，IPO后历时217天的武汉钢迪科技股份有限公司（以下简称“钢迪科技”）终于获准向证监会提交注册材料，标志着其距离成功上市仅一步之遥。离这很远。

    早在2023年6月21日，港迪科技就向深交所提交了上市申请并获受理。六个半月后，即2024年1月5日，其幸运地获得了深圳证券交易所颁发的《符合发行条件及上市条件》。和信息披露要求”，然而，7个多月过去了，才迟来的获准进入注册程序。

    公开资料显示，作为一家专注于工业自动化领域产品研发、生产和销售的高新技术企业，港迪科技成立于2015年9月28日，产品主要包括自动化驱动产品、智能控制系统、管理系统等。软件。主要用于各种中大型设​​备的单机自动控制，以及设备生产作业的自动控制。

    招股说明书显示，向爱国、徐林业、范培、谷毅被认定为公司实际控制人。向爱国直接持有公司24.43%的股份，徐林业、范培、顾毅各直接持有公司15.80%的股份。股，合计控制公司71.84%的股份，其中向爱国为公司董事长，徐林业为公司副董事长，范培为公司董事，顾毅为公司董事。

    在第一轮问询回复函中，资金流向核查显示，该公司实际控制人、副董事长之一徐林业在2022年和2023年向邢某女儿、女婿合计借款62万新元。尤其如此。值得注意的是，截至报告期末，上述借款均已偿还。

    汇聚财经注意到，回复信中披露，邢某是徐林业的朋友，时任上海某装备公司董事长，是该公司2020年的新客户；港迪科技表示，报告期内公司与该客户没有发生交易，但港迪科技未披露的是报告期前邢某担任“时任董事长”的上海一家设备公司与该客户之间的交易金额。香港迪科技？交易价格是否公允、上述借款的具体原因是什么等，都需要港迪科技进一步解释。毕竟，信息披露的公开透明是上市公司的重中之重。

    事实上，作为2024年第一家首次接受评审的公司，钢迪科技从一开始就受到了特别关注。早在5月12日，港迪科技就补充披露了2023年财报数据。应该已经成功进入下一步审核了。但延迟了2个月零28天才获准提交注册。毫无疑问，税收减免的数额是非常大的。连续两年增速放缓成为当时监管机构的担忧。

    公开数据显示，钢迪科技经历2021年营收暴增76.54%，一举达到4.29亿后，2022年营收增速放缓至18.32%，2023年营收增速进一步加快有所缓解。至 7.83%。

    盈利能力方面，2021年至2023年期间，港迪科技非盈利后净利润增速也逐年明显放缓。 2021年，其扣非后净利润增速高达51.13%，达到5894.41万元。到2022年增速放缓至27.78%，达到7531.63万元。随后的2023年，其非净利润增速进一步大幅放缓至5.02%，仅为7909.38万元，低于目前7.83%的营收增速。

    “2023年营收减去非净利润的增速将会明显放缓，这可能是钢迪科技之前一直不被允许提交注册的原因。从结果来看，钢迪科技最终获准提交注册今年上半年财务数据的上涨显然为其加分不少。”深圳一位资深保荐代表告诉汇聚财经。

   

    8月9日，已提交招股书注册稿的钢地科技向监管机构披露经审定的2024年中报数据，业绩增长明显恢复——营业收入21398.72万元，同比增长同比增长15.27%，实现非净利润2125.29万元，同比增长253.40%。

    同时，钢迪科技还预计2024年实现营业收入66181.81万元，较2023年同比增长21.01%；实现非净利润10236.52万元，较2023年同比增长29.42%。

    如果钢迪科技2024年业绩预测准确并最终得到证实，其业绩增长乏力将在2024年年报正式发布后消除。

    如果按照钢迪科技2024年预计营收66181.81万元计算，其2022年至2024年IPO报告期内三年营业收入复合增长率仅为14.23%——这一增速指标远低于平均水平行业内创业板上市公司三年复合增长率指标达到20%。毕竟只有复合增长率超过20%才能算是高成长企业。

    “虽然2024年业绩增速大幅回升，让香港迪科技IPO顺利获批注册，但监管机构仍需考察其期后业绩是否可持续、耐增长。三年营收复合增长14.23%的利率显然距离创业板高质量发展要求还很远，最终能否拿到上市门票还有待观察。”上述资深保荐代表分析道。

    不过，钢迪科技也坦言，如果未来公司的研发创新、新品开发、市场开拓、产能布局、成本控制等不能及时适应市场变化，公司将无法及时满足市场需求，持续保持产品竞争力。 ，公司可能面临毛利率或经营业绩持续下降的风险。

    收入的50%是应收账款

    去年逾期率高达42.33%

    不可忽视的是，近年来，随着钢迪科技营收的增长，应收账款风险不断上升，较大比例的应收账款余额激增，让人认为钢迪科技可能隐藏着隐忧。商业风险让我大汗淋漓。

    事实上，高额应收账款是港迪科技IPO无法回避的重要风险。

    招股书显示，2021年至2023年，港迪科技应收账款余额分别为13,426.92万元、17,344.41万元、27,635.04万元。 2022年，应收账款增速仅为29.18%。没想到，2023年，钢迪科技的应收账款余额同比大幅增长59.33%，远超同期7.83%的营收增速。

   

    值得注意的是，2021年至2023年期间，钢迪科技的应收账款余额占其当期营收比例从2021年的31.32%升至2022年的34.20%，并飙升至2023年的50.53%。

    与此同时，钢迪科技的应收账款周转率也逐年大幅下降，从2021年的4.22倍下降至2022年的3.54倍，并进一步下降至2023年的2.57倍。

    此外，回函显示，港迪科技的应收账款逾期比例一直较高。 2021年至2023年，其应收账款逾期比例分别高达58.87%、39.59%、42.33%。

    虽然2021年和2022年，钢地科技的期后回款率分别为98%和94.94%，期后回款率良好，但随着2023年应收账款上升至2.76亿元，其回款趋势却不容乐观。变得不那么乐观了。

    数据显示，截至2024年3月31日，钢迪科技2023年应收账款期后回款率仅为17.08%，而截至2024年6月30日的最新数据显示，期后回款率仅为17.08%。数据仅为14815.74万元，还款比例刚刚上升至53.61%，刚刚超过50%。

    对此，钢迪科技解释称，2023年末应收账期后付款比例较低，主要受客户下游付款周期影响，部分客户付款时间相对延迟。公司客户主要为国有企业及上市公司，不存在大额坏账风险。

    招股书登记稿中钢迪科技首当其冲的财务风险是，随着公司业务规模的扩大，预计未来公司应收账款可能会进一步增加。如果未来客户财务状况恶化或经济形势发生不利变化，公司的应收账款可能无法及时收回，并可能形成坏账，从而对公司的营运资金周转产生不利影响。

    “应收账款增速大于收入增速，说明赊销比例不合理，未来计提坏账准备的可能性较大，也会导致业绩变动的风险尤其是2023年，公司应收账款余额将占营业收入的50%以上，逾期率高达42.33%，财务风险充满隐忧，势必影响其经营业绩。 IPO注册”，上述资深保荐代表进一步分析道。

    即便今年上半年非净利润大幅上涨，但应收账款风险大幅上升的港迪科技能否获得证监会注册批准并顺利发行和发行仍存在一定变数。列表。汇聚财经将持续关注！