加盟零投资创业新项目，创业加盟项目17，加盟创业投资项目新闻报道

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    在刚刚结束的“天猫618”狂欢里，这届年轻人展现出了不容小觑的“战斗力”。他们成功把459个新消费品牌推上了“天猫618”细分行业TOP1的位置。去年双十一时，这个数字仅仅是360个 。

    众多“小而美”的新消费品牌赢得了年轻人的喜爱，仅6月上半月天猫榜单显示，云鲸获得扫地机器人品类的冠军，王小卤成为鸡肉零食品类冠军，王饱饱成为冲调食品品类冠军，PMPM和摇滚动物园分别成为美妆和个护等细分品类的大赢家，moody成为彩瞳品类的冠军……

    从2020年起火爆至今的消费品牌新势力快速崛起，它们在新的经济转型以及消费背景下，以极致产品面对消费者，以细致服务面对消费者，以深刻洞察面对消费者，收获了大量关注，而这些品牌背后都有同一家投资机构，即源码资本。

    源码给外界的印象是一家科技感很强的基金，盘点其被投公司，能看出在跟人们生活密切相关的领域投资布局早已完成。

    这家投资机构诞生于VC2.0大裂变时代，它用7年时间进行投资，投资领域包括信息、吃、住、出行等，其投资代表有字节跳动、美团、贝壳、理想汽车、悦刻。跟“住”相关的领域还有自如、居理买房网、轻住等，连锁零售领域有百果园、邻几便利店，餐饮领域有茶颜悦色、陈香贵，食品品牌有王饱饱、每日黑巧、禾泱泱、王小卤等，美妆个护领域有PMPM、moody、兰、Blank ME、摇滚动物园、朴物大美，消费硬科技领域有云鲸、布鲁可、卧安科技、牛电科技 。观察其重兵布局，分析背后投资逻辑，或许能够窥探新消费行业的未来格局。

    01对产品沉得住气的创业者

    2019年春节刚结束，源码董事总经理常凯斯便急切地前往长沙，那段日子里，众人都在谈论长沙存在代喝茶颜悦色的服务。那时源码已经关注新式茶饮赛道很长时间了，然而一直都没有真正采取行动，一直到常凯斯来到长沙五一广场，“我第一次看到有一种业态能够分布得如此密集，在这样的密度下每家店竟然都排着长队，走在路上看到10个喝奶茶的女生，其中6个手里拿的是茶颜悦色。”

    常凯斯花了一个月时间进行尽调，目的是考察不同店口味的一致性，为此他平均一天要喝上六七杯奶茶，他评价说奶味与茶味的配比很好，口感也挺不一样的。

    站在长沙街头，常凯斯与茶颜悦色创始人小葱（吕良）进行了多次交流。吕良是连续创业者，他做过广告公司，开过卤味店，还加盟过奶茶店。很多时候，一家消费公司的产品就是创始人的外在体现。文创与实干基因、追求极致的风格，早已融入茶颜悦色的内在特质中。

    回到北京后，常凯斯很快给出TS。2019年8月，茶颜悦色宣布完成源码参与的A轮融资。此后两年，茶颜悦色没有再开放任何一轮融资。

    在源码内部，存在一套看项目的完整逻辑。从选择偏好来讲，他们注重极致的产品，这是一条投资纪律，特别是针对早期公司，会将产品力置于压倒性位置。

    与此同时，源码相信科技具有强大力量，常凯斯告诉36氪，产品能力、渠道能力、营销能力对消费品牌而言十分关键，然而科技进步能使基础设施、传播平台实现极大跨越，如此一来，好的产品便容易涌现出来 。

    云鲸智能是一个典型例子。2018年常凯斯首次前往东莞松山湖与该团队会面时，根本没想到他们为研发一款产品已封闭投入三年。这是一家2016年成立的家用机器人公司，然而直到2019年底首款产品才上线，“极为沉得住气”。常凯斯印象最为深刻的是，整个团队的研发动手能力十分强大，他们生产的一个微型ERP，采用的是开源方案自行搭建，用于测激光雷达的装置也是自行研发的。

    云鲸创始人张峻彬今年31岁，他师从香港科技大学“超级教授”李泽湘，创始核心成员都是年轻的学院派，团队核心负责人大多来自清华、交大、华中科大、哈工大、浙大、香港科大、新加坡国立等国内外高等学府，研发人员也大多来自这些国内外高等学府，并且他们有着在大疆、华为、微软、艾默生等知名企业的任职背景。一个有趣的细节是，张峻彬有严重的“产品洁癖”，产品方案中有圆形拖布，拖地时中间会产生一条缝隙，他将圆形拖布推倒重来，改为三角形拖布，这一个微小的改变直接让产品上市时间延后了三个月。

    直到如今，云鲸仍然只有小白鲸这一款核心产品，单机模式和市面上扫地机器人品牌普遍采用的“机海”模式完全不同，他们更愿意把一件单品做深入、做透彻，建立起领先优势以及技术、知识产权壁垒。

    对科技的狂热，指引源码找到了越来越多志趣相投的创始人，其中包括积木品牌布鲁可的创始人兼CEO朱伟松。

   

    玩具是人们在成长进程里必不可少的产品消费种类，积木是众多玩具形式中最经典的，也是最有创新价值和想象余地的。布鲁可凭借自主研发，在这一传统类别达成了卓越的产品创新，对积木进行了重新定义，如今布鲁可积攒了400多项专利。

    更让常凯斯感到兴奋的是，布鲁可与中国头部 IP 合作能够形成强大的规模效应，国产积木品牌的一个破局点在于中国 IP，这与乐高相比是不同的，对行业的共同理解引发了创始人的共鸣，源码也因此成为布鲁可的第一个机构股东。

    喜欢沉稳、有耐心的创始人，这和源码一贯的投资风格非常契合，即投资数量少一些，投资重点更突出一些，投资更精准一些。“我们不想做出过多决策，进行大量投资，每个项目都只投少量资金。因为我们坚信，在不同领域中，最终能够成功的公司数量极为有限，所以要将精力集中在我们认可的模式和公司上。”

    常凯斯表示，源码需依据既定的判断标准掌控自身节奏，“动作不能走样，毕竟投资本就是一门留有遗憾的艺术。”与此同时，要加大单一项目的投资比重，源码在多数已投资项目上都是持续进行投资 。

    你要分析这个细分赛道未来是否有可能呈现收敛的格局，接着找出你所认为的头部企业。这种理性且克制的纪律确保源码能更早地锁定一些项目，使其成为源码最早投资的机构，并且连续多轮持续增加投资，像云鲸、布鲁可、王饱饱、PMPM、moody等项目便是如此。

    国货护肤品牌PMPM在2019年10月刚成立时，源码投资人陈丹丹就接触到了创始人，即宝洁前品牌总监闪烁，陈丹丹表示，和闪烁大概聊到15分钟的时候，就觉得这个人一定要投，当时公司还没有产品，核心团队也只有创始人和联创两个人，陈丹丹还告诉36氪，记得交割完和创始团队一起吃火锅，连一桌人都凑不齐 。2019年11月，源码作为外部股东进行投资，它是唯一一家这样做的，投资对象是PMPM天使轮。

    那时有很多投资人在关注彩妆，护肤品实际上并不受欢迎。然而通过研究，陈丹丹认为护肤品是更优质的品类，用户的再次购买意愿更强，对品牌的忠诚度更高。护肤品新品牌进入的门槛也更高，既要像彩妆那样懂得流量，会做营销，又要能够向消费者传递情感，会讲述故事。另外，许多美妆品牌公司常常会碰到创意产能只集中在少数几个人身上的状况，存在一定风险，PMPM能够把对消费者敏锐的洞察与数据分析有效地结合起来，借助一个X+Y+Z的公式，对产品创意进行解构，这就如同把创意变成了命题作文，确保了产品的一致性，还降低了团队的创意难度。

    四个月后，PMPM产品悄然上线，品牌成立首年，上线了25个SKU，其中10个被打成爆品，三个单品更是成为天猫细分类目第一，公司上线至今13个月，全网完成6亿GMV，618成交额超过1亿，成为天猫2020年新开店美妆品牌官方认证新品牌No1 。在这期间，PMPM又完成3轮融资，源码在每一轮都持续加仓。

    投资消费品品牌时，产品是必不可少的一环，当产品与市场的匹配度尚未形成时，更多要依靠对创始人的敏感与直觉。最佳的时间窗口，是有了产品，而市场还处于未达成共识的状态。陈丹丹投资美瞳品牌moody和零糖巧克力品牌每日黑巧，正是抓住了产品刚推出的这个时间窗口。

    陈丹丹告诉记者，源码非常关注消费品赛道和品类，“品类决定了终局，一般很难改变”，类似美瞳和巧克力这样的品类都是好品类，美瞳是兼具医疗和消费属性的品类，它享受美妆的低渗透高增长的红利，它拥有比护肤品还高的复购率，用户天然对品牌有忠诚度，迁移成本高 。巧克力是能给用户带来愉悦感与情绪价值的上瘾品类，出自大公司。慈然和Ethan是同样极为关注产品细节的创始人。在公司成立早期，他们都为做出一款真正好的产品费尽心思。moody挑选并合作了台岛规模最大的美瞳供应链工厂，该工厂仅与亚洲顶级品牌开展合作，而每日黑巧的巧克力代工厂是瑞士第二大零售集团旗下自有的巧克力工厂，通常不会对外进行合作。身为初创公司，如此这般的合作实属难得，彰显了创业者对产品的执着坚守。坚守好产品必然会赢得消费者认可，moody上线一年，很快成为天猫美瞳品牌top 1，每日黑巧迅速进入线下几十万个商超以及CVS零售终端 。

    02 一场慢跑马拉松

    消费这个事物，它与消费者距离较近，大家对此都会有一些感受，对于投资人来说门槛好像并非那么高。所以消费投资人每年年初都会有些困惑，这块“田”去年已经耕种过了，今年该如何去做呢？不过从长远时间来观察，我认为能够更加从容淡定一些。常凯斯说道

    从源码角度看，中国当下已是世界第一大消费市场，中国的整个供应链体系在全球最为发达，其配套也是最成熟的，中国还有最能接纳新事物的消费者，这三点因素叠加必然会产生一些新趋势、大潮流。

    其实，源码自成立开始，就绘制了一张投资地图，这张地图是三横九纵的 。“三横”代表三大浪潮 ，分别是“互联网+”、“智能+”和“全球+” 。“九纵”代表九大垂直行业 ，包括媒体娱乐、通信搜索、零售、出行旅游、餐饮、住、政教文卫、金融、企业行业 。它们坚信 ，在三大市场潮流的推动下 ，这些垂直行业会发生深刻且剧烈的变革 。

    具体到消费领域，源码有一张“3×5”矩阵的地图，也就是三横五纵地图。从消费典型的产品形态来看，其分为渠道、品牌、服务。从消费者的需求来看，其分为食、住、行、美、娱。当下，包括交易平台、物流、供应链在内的基础设施越发完善，再加上传播、营销平台日益成熟，源码消费投资的地图也在实时更新。

    即便这样，源码于新消费领域的投资步伐较为谨慎，其投资节奏也偏慢，它们在这件事上秉持的态度是，走得慢是为了后续走得稳，而走得稳是为了往后走得快 。

   

    因此，消费对于源码而言，是一条超长期的跑道，如同一场马拉松 。这样的判断背后存在一个重要原因 ，即平台的机会正变得越来越少 ，并且平台对新的内容和好的产品有着较大的渴求 。“总体而言 ，中国的好产品数量不多 ，仍有巨大的发展空间 ，过去几年的发展情况基本验证了2017年的重大判断 。”常凯斯说道 。

    据常凯斯讲，当前源码组建了一个近10人的消费相关投资团队，团队成员深入扎根于大消费的各个领域，比如渠道、品牌、服务等，他们一方面贴近消费者，留意中国年轻人消费习惯的变化，另一方面紧跟创业者，锁定各个细分领域的优质产品。

    03 成为企业的Co-

    对于源码来说，即便已经拿下众多消费品牌项目，其中有的甚至成长为细分领域的独角兽，然而一种“机不可失”的焦虑仍会困扰每一位投资人，这是因为如今源码所面对的，是一个快速更迭的市场局面，且大半投资人都全力投入到消费领域 。

    消费市场的资本更替既隐秘又迅速，在消费品早期尚未打造出品牌时，投资人可供判断的依据极少，然而一旦越过盈亏平衡点，品牌对于融资便不再那般急切，就像在王小卤这个案例中，陈丹丹深有感触 。

    陈丹丹最初找到王小卤创始人王雄时，王雄刚刚完成数千万A轮融资，他短期内无意再开一轮融资 ，陈丹丹十分坦诚地说：“A轮确实是我错过了，没有更早接触到这家公司。”

    抱着先做朋友的心态，此后大半年，她花了大量时间与创始人建立信任。她跟创始人探讨业务和战略，邀请创始人体验源码的投后服务，尝试帮创始人招人，还邀请创始人参加一些专家闭门分享会。这样的等待是值得的，通过这些相对从容的接触，想让创始人真正了解源码是一家怎样的机构，她自己也从创始人王雄那里学到了很多品牌定位的理论。”陈丹丹告诉36氪。

    王小卤再次开放融资的时候，王雄立刻想到了源码，“整个过程速度极快，我们大约一周就签了TS，接着进场DD。”这种快速反应背后，很大程度上是因为长时间相互了解与信任。

    和企业成为伙伴的秘诀在于：专业且真诚，帮忙却不添乱。投资人的最佳状态，是能成为企业心中类似联合创始人的角色，这是你在企业心中的位置，也是人之常情，创业者实则是极为孤独的一群人。因为自己曾是创业者，所以陈丹丹很理解创业者的状态，喜欢与他们融洽相处。她希望能成为创业者在需要帮助时首先想到的投资人 。与创业者们相处，使我产生一种仿佛始终处于创业状态的感觉，这乃是我进行投资时最大的快乐所在，也是最大的驱动力 。

    投后服务是源码的显著特点，借助体系化的投后服务，依靠产品化的投后服务，以此达成做创业者的Co-的目标，确保与创业者随时保持沟通。据常凯斯介绍，源码投后同学占总人数的三分之一，他们会帮公司招聘关键岗位人员，会跟CEO一起面试，会解决消费品牌商标危机，还会给CEO带来码脑专家课程以丰富其认知等，“当创业者需要特别支持时，我们的投后团队甚至会派专人驻场支持，真正成为公司的一份子。”

    联合创始人、朋友、战友、兄长，这些是源码投资被提及最多的词汇 。moody创始人慈然与源码投后团队关系极为密切 ，moody如今的HR负责人是源码协助面试招来的 ，慈然表示 ，“moody扩张团队时 ，我们每天都会看到新的人才以及GR的分析 ，这些如同合伙人会做的事情 。”

    在云鲸创始人张峻彬看来，源码不只是一家投资机构，更扮演着联合创始人的角色。源码不但给予资金方面的支持，还在组织、流程、制度以及一些外部协作等方面给了我们诸多帮助。最为关键的是，源码不会因市场短期内出现波动，就使我放弃始终坚守的那些理念、使命和愿景。

    源码对创业者有着这份坚守和笃定，这源于对他们的理解，最优秀的创业者往往是“务实又浪漫”的，源码资本创始合伙人曹毅曾在一次公开演讲中描绘他眼中好的创业者的画像，他们通常是多个矛盾的集合体，还能够让多个矛盾体融合得到极致发挥。在曹毅看来，优秀的创业者有诸多特质，他们既能在高处施展才能，又能在低处坚守；既能不断向外拓展，又能深入自我探索；既感性又不失理性 。源码敬重这些创业者 ，原因在于创业所从事的事情具有巨大价值 ，能让客户更加成功 ，能让用户拥有更好的生活 ，能让员工成为更出色的人 ，能让整个社会变得更美好 。这些创业者代表了人性光辉的很多方面，比如勇敢、正直、坚韧、牺牲、大爱、奉献等等，曹毅这样说道。源码团队的基因里融入了对创始人的理解、尊重和敬佩，形成了他们独特的风格。